近期沪钢主力1401合约在3650元/吨一线振荡整理，多空分歧明显加大，本新闻由x52管线管收集。笔者认为，目前沪钢展开振荡整理消化前期涨幅，后期随着政策面利好兑现，以及现货供需面持续改善，沪钢将继续上攻，本新闻由x52管线管收集。

　　政策面转暖

　　7月本来是传统销售淡季，但是在宏观、产业利好以及钢厂挺价的支撑下，钢价表现较为坚挺，呈现出淡季不淡状态，本新闻由x52管线管收集。而在宏观经济下行压力加大的情况下，政府提出底线调控思路，加快棚户区改造、铁路建设提速、城市群建设等稳增长政策提振市场信心，本新闻由x52管线管收集。近期政府对于房地产调控态度的转变引起市场关注，本新闻由x52管线管收集。今年4月，政府对于房地产的表述为“抓好房地产市场调控和住房保障工作”，最新表述则变为“促进房地产市场平稳健康发展”，本新闻由x52管线管收集。因此，预计下半年房地产投资还将保持高位增长，本新闻由x52管线管收集。

　　成本支撑趋强

　　由于钢铁现货价格连续上涨，目前超六成钢厂有盈利，加之利好政策频出，钢厂生产积极性较高，钢材产量居高不下，对于原料需求巨大，本新闻由x52管线管收集。从铁矿石来看，钢厂询盘积极性提高，成交量明显上升，然而资源量处于历史低位，本新闻由x52管线管收集。截至7月26日，进口铁矿石港口库存为7266吨，较去年同期大幅下降，本新闻由x52管线管收集。供需短期失衡有望使矿价拓展上涨空间，本新闻由x52管线管收集。焦炭方面，现货市场成交情况逐渐好转，少数地区价格出现小幅探涨，本新闻由x52管线管收集。由于钢材市场趋好，钢企对焦炭价格打压力度减弱，部分钢企已经接受上调焦炭采购价，本新闻由x52管线管收集。后期焦炭市场局部反弹或将蔓延至整个市场，本新闻由x52管线管收集。

　　供需面改善

　　受益于国家环保治理力度加大、钢厂季节性检修等，7月上旬全国粗钢日均产量208.30万吨，环比大幅回落4.5%，本新闻由x52管线管收集。即使7月份钢价涨势较好，钢厂生产积极性提高，预计7月中旬日均粗钢产量也仅增长5万吨左右，本新闻由x52管线管收集。从需求看，6月份全国新开工项目计划总投资同比增长48%，今年上半年铁路、基建投资增速达到25.7%，下半年有望延续高增长，本新闻由x52管线管收集。另外，6月房地产新开工面积增速扩大，显示出开发商入市的信心增强，本新闻由x52管线管收集。终端需求表现良好给予钢市重要支撑，而下半年房地产投资一旦加快，下游需求将迎来放量情况，本新闻由x52管线管收集。

　　库存是反映现货市场供需情况的重要指标，虽然今年上半年钢铁产量居高不下，但是今年3月下旬以来钢材社会库存在持续下降，本新闻由x52管线管收集。截至7月26日当周，螺纹钢社会库存为650万吨，较今年高点下降近四成，本新闻由x52管线管收集。目前贸易商手中库存量普遍不多，在钢价存在上涨预期的情况下，补库积极性提升，整体市场成交较为活跃，本新闻由x52管线管收集。

　　综上分析，宏观和产业利好支撑市场信心，钢价回暖存在良好的基础，本新闻由x52管线管收集。目前受到高温天气影响，下游需求受到抑制，同时，钢价经过大幅上涨后存在修整必要，本新闻由x52管线管收集。但后市随着政策利好不断兑现，钢价有望重新走强，本新闻由x52管线管收集。

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